供需雙弱 鋼價止跌是乎遙遙無期

　　正所謂，希望越大，相反的失望就會越大，這說的是一種心情，同時也是說的一種承受能力。在所謂的傳統(tǒng)旺季預(yù)期均落空之后，鋼市行情慢慢向谷底跌去，好像目標(biāo)就是深谷中的那片空地，沒有理由的，必須要到達(dá)那塊土地，才能休止，才能重新考慮東山再起。

　　據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：截至10月28日，全國主要城市，25mm三級螺紋均價3482元，環(huán)比上周同期跌8元;6.5mm高線均價3482元，跌13元;5.5mm熱軋均價3471元，跌53元;1.0mm冷軋均價4369元，跌21元;20mm中厚板均價3430元，跌37元。建材跌幅稍窄，板材跌幅較大，這主要是因為建材有基建和房地產(chǎn)等國內(nèi)項目在支撐，而板材的下游—造船業(yè)和汽車行業(yè)也走向了結(jié)構(gòu)調(diào)整和、改革等這條道路，加之物價上漲，外需偏弱，多國進(jìn)入冬令時，訂單下滑，影響板材消耗。

　　盡管，匯豐10月份制造業(yè)PMI預(yù)覽值為50.9，比前值的50.2高出0.7，創(chuàng)7個月新高。其中的就業(yè)指數(shù)出現(xiàn)萎縮，產(chǎn)出和訂單指數(shù)均出現(xiàn)擴(kuò)張。但是該指數(shù)只能說明中小企業(yè)的經(jīng)營活動情況，且并不一定是鋼鐵相關(guān)行業(yè)的情況。

　　然，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，10月中旬重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量171.17萬噸，環(huán)比下降2.97%;預(yù)估全國日均產(chǎn)量210.68萬噸，環(huán)比下降1%。10月上中旬粗鋼產(chǎn)量均有下降，細(xì)心的發(fā)現(xiàn)，大鋼廠減產(chǎn)非常明顯，中小鋼廠粗鋼產(chǎn)量呈小幅上揚趨勢。或許這個能和匯豐PMI初值相符合，中小企業(yè)的經(jīng)營活躍度提高了。

　　于是，市場就出現(xiàn)了一個博弈論�，F(xiàn)貨市場鋼價明顯在下降，為何大鋼廠減產(chǎn)加速，中小鋼廠卻生產(chǎn)積極?難道只有大鋼廠在虧損?

　　首先，從匯豐PMI初值或可以驗證中小鋼廠的經(jīng)營情況確實是相對較好。

　　其次，近兩個月政府出臺的多項政策和措施均偏向或針對于中小型企業(yè)，且多是支持、扶持、優(yōu)惠政策。盡管在調(diào)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)改革等初期，中小企業(yè)的反應(yīng)是最快、受苦受難是最突出的，然而事實告訴我們，風(fēng)雨過后會見到彩虹的。由于中小型企業(yè)規(guī)模、結(jié)構(gòu)等方面小，改革轉(zhuǎn)變起來較靈活，所需時間較短，加上有政策扶持，趕上7、8月份經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)后的余溫，經(jīng)營活動等回升也不是怪事。

　　而最新一次國務(wù)院常務(wù)會議明確規(guī)定，取消公司最低注冊資本3萬元的限制，是完全想激活市場所能存在的內(nèi)生力。筆者猜測，這或許有一部分目的是為了填補接下來因大型企業(yè)進(jìn)入全面改革、結(jié)構(gòu)調(diào)整時期而內(nèi)生動力減緩的空缺。

　　也就是說，目前中小鋼廠可能是處于盈利狀況，因為市場結(jié)構(gòu)、需求結(jié)構(gòu)、前期政策等影響。而，大型鋼企的優(yōu)勢——資金、規(guī)模、所占的市場份額等較大，反而在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、改革的時間線上成為其劣勢。正因為如此，鋼鐵行業(yè)的絕大部分市場份額被這些大型企業(yè)占據(jù)，當(dāng)他們開始進(jìn)入調(diào)整、改革的道路，加上相關(guān)行業(yè)改革相似且并軌，整鋼市行情像是慢慢的進(jìn)入一片陰影區(qū)，直至完全吞蝕，到最后明朗，整個過程就像日食一樣。當(dāng)然不排除中途中小企業(yè)崛起，壟斷情況瓦解，早日見到陽光。

　　綜上，目前鋼市行情要跌入谷中那片土地還需要多長時間，相信不會太長，只要鋼鐵和相關(guān)大型企業(yè)進(jìn)入全面的改革、結(jié)構(gòu)調(diào)整等狀態(tài)相對穩(wěn)定了，鋼價止跌就可待了;或許最快在三中全會前后就出現(xiàn)短暫性的止跌回穩(wěn)，甚至出現(xiàn)短期的反彈。